Меншікті капиталға еркін ақша ағымын (FCFE) пайдалана отырып, сіз компанияның акционерлерге дивидендтер төлеу қабілетін, қосымша қарызды қамтамасыз етуді және бизнеске инвестицияны ұлғайтуды өлшей аласыз. FCFE есептелген операциялық шығындарды, салықтарды, қарыздық төлемдерді және өндірісті сақтауға қажетті шығындарды шегергеннен кейін қарапайым акционерлерге қолма -қол ақшаны көрсетеді. Компания FCFE компанияның күшті немесе әлсіз жақтарын, сондай -ақ тұрақты табыс алу мүмкіндігін сипаттай алады. FCFE бухгалтерлік баланстағы немесе қаржылық жағдай туралы есептегі әр түрлі шоттарды тексеру арқылы есептеледі, бұл компанияның ақша қаражаттарының қозғалысын дәл бағалауға мүмкіндік береді.
Қадам
2 бөлімнің 1 бөлігі: FCFE туралы түсінік
Қадам 1. FCFE есептеу кірістерінің негіздерін үйреніңіз
FCFE сандарын анықтауға арналған бірнеше жалпы формулалар бар, бірақ бұл формулалардың ішінде әр түрлі талдаушылар деректерді түсіндіру кезінде қандай енгізу керектігін талқылайды. FCFE шығындарды, төлемдерді және «өндірісті жалғастыру үшін қажет шығындарды» шегергеннен кейін ақшаны білдіретіндіктен, сіз осы «шығындардың» қайсысы жіктелгенін анықтауыңыз керек. Түсінуді жеңілдету үшін өз өміріңізді мысал ретінде қарастырыңыз.
- Мысалы, егер сіз жеке табысты үш ай ішінде кестеге енгізсеңіз, сіз тоқсан сайынғы кіріс аласыз. Енді, егер сіз осы кезеңнің соңында қол жетімді FCFE туралы білгіңіз келсе, біз сіздің кірістеріңізді шығындарыңыздан шегереміз.
- Жалдау және ипотекалық төлемдер, қарыздық төлемдер, салықтар және басқа да ұқсас шығындар бекітілген. Егер сіз жұмысын жалғастырсаңыз, бұл шығындар төленеді. Осылайша, кірістерді азайту үшін бұл шығындарды ескеру қажет.
- Алайда, кейде шот белгілі бір құрылымдық бөлімшенің пайда болу мүмкіншілігінің бөлігі болып табылады. Ең қиын бөлігі - біз өндірісті жалғастыру үшін «шығындарға» назар аударамыз.
- Мысалы, жаттығу залына кіру құнын елестетіп көріңіз. Егер сіз тіс дәрігері болсаңыз, тренажер залында жаттығу - бұл опция, бірақ бұл сіздің табыс әлеуетіңізге үлкен әсер етпейді. Алайда, егер сіз бодибилдинг болсаңыз, фитнес -орталыққа мүше болу табыс табуға тікелей байланысты. Егер сіздің мүшелігіңіз төленбесе, сіздің табысыңыз да төмендеу қаупі бар. Осылайша, бұл шығын сіздің кірістілік шегерімі ретінде ескерілуі керек, осылайша сіздің FCFE төмендейді.
Қадам 2. Талдаушының рөлін түсіну
Сарапшылар компанияның табысын қолдау және/немесе ұлғайту үшін қайта инвестициялау шығындары мен капиталды қажет ететінін анықтайды. Бұл деректерді талдауды және шығармашылық ойлауды қамтиды.
Мысалы, егер компания жабдық сатып алуды қысқартса, шығын қысқа мерзімде азаяды, бірақ ұзақ мерзімді перспективада өсу төмендейді, тіпті жоғалады. Жақсы талдаушы мұны жақсы түсінеді және жауап береді. Мүмкін, компаниядағы өз үлестерін сату арқылы
Қадам 3. FCFE формуласын үйреніңіз
FCFE -ті тікелей немесе жанама есептеудің бірнеше әдісі бар. Дегенмен, ең тікелей формула: = NI + NCC + Int x (1 - Салық мөлшерлемесі) - FCInv - WCInv + Несие алу. Бұл айнымалылар төмендегідей түсіндіріледі.
- NI: таза табыс (таза табыс). Бұл белгілі бір есепті кезеңдегі барлық шығыстар мен салықтар бойынша барлық кірістер шегерілгеннен кейінгі компанияның жалпы табысы.
- NCC: қолма-қол ақшасыз төлемдер (қолма-қол ақшасыз төлемдер). Бұл олар байланысты кезеңдегі ақшалай төлемдерді қажет етпейтін кірістерді шегеретін шығыстар. Мысалы, өткен кезеңдегі өндірістік шығындарға байланысты ағымдағы кезеңдегі амортизациялық шығындар.
- Int: Пайыздық кіріс (Пайыздық кіріс). Бұл табысты капиталды несие беруші алады. Бұл кіріске борышкерден несие бойынша алынған пайыз кіреді. Бұл айнымалы әдетте қаржылық компанияға қатысты.
- FCInv: Негізгі капитал шығындары. Бұл компаниялардың операциялар мен өнімділікті сақтау немесе жақсарту үшін қажет сатып алулары, мысалы, көлік компаниясына жаңа кемелерді сатып алу.
- WCInv: Айналым капиталына инвестиция (Айналым капиталына инвестиция). Бұл көрсеткіш компанияның ағымдағы міндеттемелерімен (қысқа мерзімді қарыз және сауда кредиторлық берешегі) кәсіпорынның ағымдағы активтерін (ақшалай қаражат, тауарлы-материалдық құндылықтар мен дебиторлық берешек) шегеру арқылы алынады. Бұл көрсеткіш компанияның өтеу шығындарын төлеу қабілетін өлшейді және қайта инвестициялау мен өз бизнесін дамыту үшін қолда бар ақша қаражаттары мен олардың баламаларын қосады.
- Таза қарыз немесе таза несие. Бұл көрсеткіш компания төлеген қарыздың негізгі сомасын және сол кезеңде берілген несие санын алып тастау арқылы есептеледі. Басқаша айтқанда, таза несие = несие сомасы - төленген негізгі сома. Егер компания төлемдерден гөрі көп несие алса, акционерлерге көбірек ақша беріледі.
Қадам 4. FCFE -ді қолдану орынды екенін түсініңіз
FCFE әрқашан талдаудың ең жақсы әдісі болып табылмайды, бірақ егер сіз тексерілетін компанияға келесілер сәйкес келсе, қолма -қол ақшаның болуы мен қолданылуы туралы түсінік ала аласыз:
- Кәсіпорын пайда табады
- Тұрақты корпоративтік қарыз
- Сіз компанияның меншікті капиталын бағалауға назар аударасыз.
2/2 бөлігі: FCFE есептеу
Қадам 1. Компания туралы ақпарат алыңыз
Кірістер туралы есептер, ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есептер және ашық компаниялардың қаржылық жағдайы туралы есептер компаниялардың өздерінен, сондай -ақ IDX сияқты ұйымдардан қол жетімді болуы керек.
- Бұл құжаттар FCFE есептеу үшін ең маңызды ақпаратты береді.
- Компанияның шығындарының заңдылықтары туралы толығырақ мәлімет беру үшін алынуы мүмкін басқа ақпараттар да талдау жасауда пайдалы болады.
Қадам 2. Компанияның соңғы таза табысын табыңыз
Әдетте бұл көрсеткішті кірістер мен шығыстар туралы есептің төменгі жағында табуға болады.
Мысалы, ABC -тің таза табысы 2 000 000 доллар делік
3-қадам. Қолма-қол ақшасыз шығындарды қосыңыз
Бұл шығындарға амортизация мен амортизация кіреді. Бұл екі шығын әдетте кірістер мен шығыстар туралы есепте көрсетіледі. Бірақ оны ақша қозғалысы туралы есепте де табуға болады. Бұл шығындар пайданы азайтады, бірақ қолма -қол ақшаны төмендетпейді.
- Бұл шығындар ақшалай қаражаттардың нақты шығындарын көрсетпейтіндіктен қосылады, сондықтан бұл қаражат теориялық тұрғыдан акционерлердің меншікті капиталы ретінде әлі де қол жетімді.
- Айталық, ABC компаниясының қолма-қол ақшасыз шығыны 200 000 000 АҚШ долларын құрайды
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
4 -қадам. Негізгі капиталға жұмсалатын шығындарды азайтыңыз
Сіз компанияны жалғастыруға және оның өнімділігін арттыруға қажет шығындарды азайтуыңыз керек (мысалы, жаңа жабдықтар).
- Сіз бұл көрсеткішті компанияның ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есептегі «күрделі шығындар» цифры арқылы бағалай аласыз.
- Айталық, ABC компаниясы негізгі капиталға 400 000 доллар жұмсады.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR
5 -қадам. Айналым капиталы салымының көрсеткішін алып тастаңыз
Әр компанияның күнделікті жұмысына қаражаты болуы керек. Бұл қор айналым қаражатына салынған инвестиция. Сіз мұны соңғы қаржылық жағдай туралы есепте компанияның ағымдағы активтері мен ағымдағы міндеттемелерін пайдалана отырып бағалай аласыз.
- Ағымдағы міндеттемелерден компанияның ағымдағы активтерін алып тастаңыз. Нәтижелер компанияның күтпеген және күтпеген күнделікті шығындары үшін қанша ақша алатынын көрсетеді.
- Бұл көрсеткіш компанияның қысқа мерзімді қаржылық денсаулығының көрсеткіші бола алады. Оң айналым капиталы жоқ компаниялар ұзақ уақытқа созылмайды.
- Екінші жағынан, шамадан тыс айналым қаражаты тиімсіздіктің белгілерін көрсетеді, яғни компания пайданы ұлғайту үшін өзінің артық қаражатын салмайды.
- Айталық, ABC компаниясының айналым капиталы 200 000 доллар.
- IDR 1,800,000,000 - IDR 200,000,000 = IDR 1,600,000,000.
Қадам 6. Таза несиелерді қосыңыз
Несие беру үшін компанияда бар қосымша қаражатты қосыңыз. Бұл сол есептік кезеңде жасалған несие сомасына төленген қарыз сомасын алып тастау арқылы анықталады.
- Есептеуді аяқтау үшін компанияның қаржылық жағдайы туралы есептегі қарыз көрсеткіштерін салыстырыңыз. Кезеңнің басындағы қарызды кезең соңындағы санға азайтыңыз. Оң сан таза қарыз алудың артқанын білдіреді, ал теріс сан таза қарыз алудың төмендегенін білдіреді.
- Айталық, ABC компаниясы биыл 500 миллион доллар несие алды.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Осылайша, компанияның FCFE 2,1 млрд
Қадам 7. Нәтижелеріңізді талдаңыз
Бұл есепті жүргізудің себебі - шындықты көрсетпейтін шоттарды жою. Бұл нәтижелер сізге қанша ақша түсетінін және нені шығаратынын анықтауға мүмкіндік береді. Сондықтан сіз компания инвесторларына берілетін қаражат көлемін біле аласыз.
- Білікті сарапшылар бұл ақпаратты қате бағаланған жұптарды анықтау үшін қолдана алады (мысалы, компанияның инвесторлар тарапынан бағаланғанын немесе бағаланбайтынын анықтайды) және сәйкесінше оның құнын реттей алады.
- FCFE мен дивидендтерді төлеу мөлшерлемесінің арасындағы сәйкессіздікті іздеңіз. Бұл аналитик назар аударуы тиіс компанияның қолында қосымша ақшаның бар екендігін көрсетеді. Бұл оң белгі болуы мүмкін, себебі бұл компанияның инвестициялауға, сатып алуды таратуға, дивидендтерді көбейтуге немесе ықтимал рецессиядан қорғауға қаражаты/ақшасы бар екенін білдіреді.
- Екінші жағынан, егер дивиденд FCFE -ден асып кетсе, дивидендтің үздіксіздігі проблемалық болуы мүмкін.
