Компания өз қызметін жүргізу үшін облигациялар шығарады. Үкімет ақылы жолдар сияқты жобаларды қаржыландыру үшін облигациялар шығарады. Облигация эмитенттері - борышқорлар, облигацияларды салушылар - кредиторлар. Инвесторлар жыл сайын пайыздық кіріс пен облигациялардың номиналды құнының өтелу кезеңіндегі табыстылығын алады. Пайыздық кірістен басқа, инвесторлар облигацияларды сату арқылы да пайда таба алады. Егер облигацияны сату шығынға әкелсе, онда шығын инвестордың жалпы табысын төмендетеді. Сіздің жалпы кірістілігіңіз салықпен реттеледі және инвестордың ақша түсімдерінің ағымдағы құны.
Қадам
3 бөліктің 1 бөлігі: Пайыздық облигацияларды есептеу
Қадам 1. Облигациялардың пайыздық мөлшерлемесі мен номиналды мөлшерін растаңыз
Көптеген облигациялар белгіленген пайыздық мөлшерлемені алады (купондық мөлшерлеме деп аталады). Бұл пайыздық мөлшерлеме нарықтық пайыздық мөлшерлемеден өзгеше болуы мүмкін. Облигация түріне қарамастан, сіз облигация сертификатының номиналды мөлшерлемесін білуіңіз керек.
- Облигациялардың көпшілігі енді журналға жазылу түрінде шығарылады. Облигацияларды сатып алған кезде сіз сатып алған облигациялардың құжаттарын аласыз. Меншік құқығының жеке куәлігін алудың орнына сіз облигацияға меншік құқығын растайтын үшінші тарап құжатын аласыз. Бұл құжатта сатып алынған облигациялардың пайыздық мөлшерлемесі мен номиналды сомасы көрсетілген.
- Облигация бойынша пайыздық кіріс облигация сертификатының номиналды құнына негізделеді. Номинал 1000 IDR -ге көбейтіледі. Номиналды пайыздық мөлшерлемені облигацияның номиналды құнына көбейтіңіз.
- Сіз 6%пайыздық мөлшерлемені 10 000 000 АҚШ долларын құрайтын облигация сатып алдыңыз делік. Пайыздық мөлшерлеме бекітілгендіктен, бұл облигация жыл сайын 600 000 рупий төлейтінін білдіреді (Rp.10.000.000*0.06). Пайыздық төлемдер облигацияның бағасы нарықта ауытқып тұрса да бекітіледі.
- Облигациялар бойынша сыйлықақы немесе дисконт облигациялардың сату бағасын білдіреді. Сыйақылар мен жеңілдіктер инвесторлар үшін облигацияның номиналды пайыздық мөлшерлемесі мен ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме арасындағы айырмашылыққа қарсы өтемақы болып табылады. Егер ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме номиналды пайыздық мөлшерлемеден жоғары болса, облигация дисконтпен сатылады. Егер ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме номиналды пайыздық мөлшерлемеден төмен болса, облигация премиум бойынша сатылады.
Қадам 2. Облигациялар бойынша жалпы пайыздық кірісті қосыңыз
Пайыздық кіріс облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде облигацияның жалпы табысының бір бөлігі болып табылады. Облигацияға иелік еткен жылдардың санын тексеріңіз, содан кейін жыл сайын пайыздық кірісті есептеңіз.
- Пайыздық кірісті есептеу үшін есептеу әдісін қолданыңыз. Есептеу әдісі сатып алу кезінде пайыздық кірісті таниды. Егер сіз облигацияларды жылдың бірнеше айына ұстасаңыз, онда пайыздық кіріс меншік құқығының сол айларында ғана танылады.
- Есептеу әдісі алынған ақшалай төлемдерге байланысты емес. Пайыздық кіріс пайыздарды төлеу күніне емес, облигацияларды ұстауға негізделген.
- Көптеген компаниялар жылына екі рет пайыз төлейді. Мысалы, сіздің облигациялар бойынша сыйақы төлеу мерзімі - жыл сайын 1 ақпан мен 1 тамыз. Сіз желтоқсан айындағы пайыздық кірісті есептейсіз. Сіз желтоқсан айында толық облигацияны ұстағандықтан, сіз сол айда пайыздық төлемдерді алуға құқығыңыз бар. Пайыздар келесі жылдың 1 ақпанына дейін төленбесе де, сіз желтоқсан айында толық пайыздық кіріс аласыз.
Қадам 3. Облигацияларды сатудан кейін алынған пайыздық кірісті анықтаңыз
Акциялар сияқты облигацияларды басқа инвесторлар сатып алып сата алады. Инвестор ретінде сіз облигацияларды өтеу мерзіміне дейін ұстай аласыз немесе оларды өтеу мерзіміне дейін сата аласыз. Сіз облигацияларды жұмыс күндері сата аласыз.
- Егер сіз облигацияны сатсаңыз, сату алынған пайыздық кірістің жалпы көлеміне әсер етеді. Мысалы, облигациялар жыл сайын 1 ақпанда және 1 тамызда пайыз төлейді. Сіз облигацияларды 15 желтоқсанда сатасыз.
- Жиынтық табысты есептеу үшін облигацияның қызмет ету мерзіміндегі жалпы пайыздық кірісті білу қажет.
- Айталық, облигацияның номиналды құны 6%белгіленген номиналды пайыздық мөлшерлемені 10 000 000 доллар. Облигациялар жыл сайын 600 000 руп төлейді. Егер облигациялар 5 толық жылға сақталатын болса, онда сыйақының жалпы кірісі 600 000*5 жыл = 3 000 000 а.б.
- Сондай -ақ, жылдық пайыздық бөліністі есептеу керек. Бұл жағдайда сізде 1 қаңтардан 15 желтоқсанға дейін облигация бар. Акцияға қатысу мерзімі - жылдың 12 айының 11 -і. Жыл ішінде пайыздық кіріс [Rp600,000*(11, 5/12) = Rp575,000].
- Сіз пайыздарды бірнеше айдан кейін төлесеңіз де, меншік мерзімі ішінде пайыздық кіріс алуға құқығыңыз бар.
- 5 жыл 11 айдағы жалпы пайыздық кіріс (Rp 3,000,000 + Rp 575,000 = Rp 3,575,000).
- Жалпы қайтару формуласы облигация ұсталатын күндердің нақты санын қамтуы мүмкін. Облигацияларды ұстайтын күндер саны жылына 360 күнге негізделген. Күндер саны облигация шығарушыға байланысты (мемлекеттік кәсіпкерлік субъектісі немесе компания).
3 -тің 2 -бөлігі: Капиталдың кірісін немесе шығынын есептеу
Қадам 1. Облигацияларыңыздың бастапқы сатып алу бағасын жазыңыз
Капиталдың кірісі немесе шығыны облигация бойынша жалпы табыстың бір бөлігі болып табылады. Егер сіз облигацияны сатып алу бағасынан жоғары сатсаңыз, сіз пайда табасыз. Егер облигация сатып алу бағасынан төмен сатылса, сіз шығынға ұшырайсыз. Капиталдың пайдасын немесе шығынын есептеу үшін облигацияның сатып алу бағасын білу қажет.
- Облигациялар шығарылған кезде облигациялар алдымен эмитенттік компаниядан (немесе мемлекеттік ұйымнан) халыққа сатылады. Инвесторлар облигацияларды сатып алады, ал эмитенттер облигацияларды сатудан ақша алады.
- Егер сіз облигацияны шығарған кезде сатып алсаңыз, әдетте облигацияның номиналды құнын төлейсіз. Облигациялардың номиналды құны - 1 000 000 IDR немесе олардың еселігі. Мысалы, егер сіз номиналы 10 000 000 АҚШ долларын құрайтын облигация сатып алсаңыз, онда төленген ақша 10 000 000 АҚШ долларын құрайды.
- Облигацияларды халыққа шығарған кезде инвесторлар арасында сатып алуға және сатуға болады. Мысалы, Бэмбанг Telkom облигациялары алғаш шығарылған кезде сатып алды. Бамбанг 10 000 000 рупий көлемінде қолма -қол ақша төледі. Бамбанг облигациялар өтелгенше кез келген уақытта облигацияларды сатуды таңдай алады. Облигацияларды сату бағасы 10.000.000 рупийден көп немесе аз болуы мүмкін.
- Капиталдың өсуі табыс болып саналатынын және салық салынатынын ескеріңіз. Сондықтан сіз алынған пайызға салық төлеуіңіз керек.
Қадам 2. Облигацияларды жеңілдікпен сатыңыз
Дисконт облигацияның сату бағасы оның номиналды құнынан төмен екенін білдіреді. Мысалы, 10 000 000 долларлық облигацияның нарықтық бағасы 9800 доллар болуы мүмкін. Нарық инвесторлардың облигациялар үшін 10.000.000 рупий төлеуге дайын еместігін көрсетеді.
- Егер облигацияның номиналды пайыздық мөлшерлемесі жаңа облигацияның номиналды мөлшерлемесінен төмен болса, облигациялар дисконтпен бағаланады. Салыстырмалы түрде, бір эмитенттің жаңадан шығарылған облигацияларды сатып алу мерзімін бірдей қарастырыңыз.
- Мысалы, Telkom -да 10 000 000 рупалық облигациялар және 6%пайыздық мөлшерлеме бар. Облигациялар 10 жылда жетіледі. Пайыздық мөлшерлеме көтерілді. Инвесторлар Telkom облигацияларын 7% мөлшерлемесі мен 10 жылдық өтеу мерзімімен сатып ала алады. 6% пайыздық ставкасы бар облигациялардың бағасы қазір төмен, себебі алынған пайыздық кіріс 7% мөлшерлемесі бар облигацияларға қарағанда аз. Облигациялардың нарықтық бағасы 10 000 000 рупийден төмен болады.
- Егер инвестор облигацияны 10.000.000 рупаға сатып алып, оны 9.800.000 рп -ға сатса, онда инвестор капитал рп.200.000 шығынға ұшырайды. Капитал шығындары облигациялардың жалпы табыстылығын төмендетеді.
Қадам 3. Облигацияларды үстеме бағамен сатыңыз
Премиум облигацияның номиналды құнынан жоғары бағасын білдіреді. Мысалы, 10 000 000 долларлық облигацияның нарықтық бағасы 10 100 000 АҚШ долларын құрайды. Нарық инвесторлардың облигацияларды номиналды құнынан артық төлеуге дайын екендігін көрсетеді.
- Егер облигациялар бойынша номиналды пайыздық мөлшерлеме жаңадан шығарылған облигациялар бойынша пайыздық мөлшерлемеден жоғары болса, облигациялар премиум бойынша бағаланады. Облигацияларыңызды сол эмитенттің өтеу мерзімі бірдей жаңа шығарылған облигацияларымен салыстырыңыз.
- Мысалы, Telkom -да 10 000 000 рупалық облигациялар және 6%пайыздық мөлшерлеме бар. Облигациялар 10 жылда жетіледі. Пайыздық мөлшерлемелер төмендеді. Енді инвесторлар Telkom облигацияларын 5% пайыздық және 10 жылдық өтеу мерзімімен сатып ала алады. 6% пайыздық мөлшерлемесі бар облигациялар қазіргі кезде жоғары бағаға ие, себебі алынған пайыздық кіріс 5% пайыздық ставкасы бар облигациялардан көп. Облигациялардың нарықтық бағасы 10 000 000 рупийден жоғары болады.
- Егер инвестор 10,000,000 IDR облигациясын сатып алып, оны 10,100,000 IDR -ге сатса, инвестор 100,000 IDR капиталдан пайда табады. Бұл пайда облигация бойынша жалпы табысты арттырады.
- Егер облигациялар мерзімі аяқталғанға дейін сатылса және сатып алынса, капиталдың пайдасы мен шығыны болуы мүмкін. Инвесторлар облигацияларды сыйлықақымен немесе жеңілдікпен сатып алып, оларды өтеу мерзіміне дейін ұстай алады. Әр жағдайда сіз пайда немесе шығынға ұшырауыңыз мүмкін.
3 -тің 3 -бөлігі: Облигацияның жалпы табыстылығын анықтау
Қадам 1. Облигациялар бойынша жалпы табысты қосыңыз
Сіз облигацияның пайыздық кірісін алынған пайда мен шығынға қосу арқылы жалпы табысты есептей аласыз. Табыс немесе шығын облигацияны сатуға немесе облигацияны өтеу мерзіміне дейін ұстауға негізделген.
- Мысалы, сіз номиналы 10 000 000 IDR болатын облигацияларды сатып аласыз. Сіз облигацияны өтеуге дейін ұстайсыз және негізгі соманы 10 000 000 рупий аласыз. Облигациялар бойынша кірістер мен шығындар жоқ. Облигациялар 6% пайыз төлейді және 5 жыл 11 айға сақталады.
- Өткен жылғы 12 айдың 11 санын 0.958 -ге өзгертуге болады. Өтеуге дейін алынған жалпы пайыздық кіріс [(Rp10,000,000) X (6%) X (5,958 жыл) = Rp3,575,000]. Облигациялардың жалпы табысы - бұл алынған пайыздық кіріс (Rp3.575.000).
- Айталық, сіз бірдей облигацияларды сатып алдыңыз және оларды бір мерзімге дейін сақтайсыз. Алайда, номиналы 10 000 000 рупий болатын облигациялар 9 800 000 рупий бағасы бойынша сатылады. Сіз 200 000 рупий шығынға ұшырадыңыз. Облигациялардың жалпы табыстылығы (пайыз Rp3 5755 000) - (капиталды жоғалту 200 000 рупий) = Rp3 375 000.
- Айталық, сіз бірдей облигацияларды сатып алдыңыз және оларды бір мерзімге дейін сақтайсыз. Алайда, номиналы 10 000 000 болатын облигациялар 10 100 000 рупий бағамен сатылады. Сіз 100 000 рупий пайда көресіз. Облигациялардың жалпы табыстылығы (пайыз Rp3 5,75,000) - (капиталдың өсуі 100,000 рупий) = Rp3 675,000.
Қадам 2. Облигацияның жалпы табыстылығын салықтық әсер ету үшін реттеңіз
Пайыздық кірістер мен капиталдың өсімі мен залалына салық салынатын болады. Салықты ұстағаннан кейін кіріс көлемін ескеру қажет.
- Пайыздық кірістер мен капиталдың өсімі 3,675,000 долларды құрайды. Сіз пайыздық кіріс пен капиталдың өсімі бойынша соңғы 15% табыс салығын (PPh) төлейсіз.
- Салық төлеуден кейінгі жалпы кіріс 3,675,000 X 85% IDR = 3,123,750 IDR құрайды.
- Пайыздық табыс соңғы салыққа жатады. Яғни пайыздық табыс салығы бойынша шығыстар шығыстар ретінде танылмауы және пайданы төмендетпеуі тиіс.
- Пайыздық кірістер мен облигациялар бойынша капиталдың өсіміне салынатын салық ставкасы бірдей, яғни 15% соңғы табыс салығы
- Назар аударыңыз, кейбір елдерде салықты төмендету үшін сіз капиталдың жоғалуын тіркей аласыз. Капиталдың өсуін азайту үшін сіз инвестициялық шығындарды пайдалана аласыз. Осылайша сіз төлеуге тиіс салық мөлшері азаяды. Мысалы, АҚШ -та, егер сіздің шығындарыңыз кірістен асып түссе, онда сіз бір салық жылында табысты 3000 долларға дейін төмендете аласыз. Сонымен бірге, егер сіздің шығыныңыз 3000 доллардан асса, келесі жылы сіз 3000 доллар талап ете аласыз және ол толық шегерілгенше.
Қадам 3. Нарықтық пайыздық мөлшерлеменің облигациялар бағасына әсерін есептеңіз
Облигацияның сату бағасы сол кездегі нарықтық пайыздық мөлшерлемеге байланысты өзгереді. Егер ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме номиналды пайыздық мөлшерлемеден жоғары болса, облигациялар жеңілдікпен сатылады. Керісінше, егер ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме номиналды пайыздық мөлшерлемеден төмен болса, облигация премиум бойынша сатылады.
- Мысалы, компания облигацияларды 500 000 долларға, 5 жылға, 10 пайызға сатады делік, бірақ қазіргі нарықтық пайыздық мөлшерлеме - 12%. Логикалық түрде, егер сіз ағымдағы нарықтық пайыздық мөлшерлеме жоғары болса (12%) 10% қайтаратын облигацияларға инвестиция салғыңыз келмесе. Сондықтан компания сізге пайыздық мөлшерлемедегі айырмашылықты өтеу үшін облигация бағасын төмендетеді. Бұл мысалда компания 463,202,000 рупий бағасында облигацияларды сатады.
- Екінші жағынан, нарықтық пайыздық мөлшерлеме 8%делік. Осылайша, номиналды пайыздық мөлшерлеме 10% - бұл нарықтан жақсы табыс. Компания мұны біледі, сондықтан ол облигациялардың сату бағасын жоғарылатады және оларды үстеме бағамен шығарады. Компания 500,000,000 Rp540,573,000 Rp бағасымен облигация шығарады.
- Екі жағдайда да сіз облигацияның номиналды құны мен пайыздық мөлшерлемесіне негізделген пайыздық төлемдерді аласыз. Облигацияның жылдық пайыздық кірісі - 50 000 000 АҚШ доллары (Rp500,000,000 * 0,10).
- Облигацияның өтеу мерзімі аяқталған кезде сіз облигацияның номиналды құнына сәйкес кіріс аласыз. Облигациялар сыйлықақы немесе дисконт бойынша сатып алынса да, өтеу кезіндегі кірістілік номиналды деңгейде қалады. Мысалы, алдыңғы мысалда белгіленген мерзімде алынған табыс 500 000 000 доллар болды.
Қадам 4. Табыс пен пайыздық мөлшерлеменің айырмашылығын түсіну
Табыстылық немесе кірістілік - облигация бойынша негізгі қарыздың жалпы табысы. Табысқа нарықтық пайыздық мөлшерлеме әсер етеді, себебі нарықтық пайыздық мөлшерлеме облигацияларды сату бағасына әсер етеді, бірақ кірістілік номиналды пайыздық мөлшерлеме мен нарықтық пайыздық мөлшерлемеден өзгеше.
- Облигацияның номиналды құны/баға формуласымен кірістілікті есептеңіз.
- Жоғарыда келтірілген мысалға сүйене отырып, компания 500 000 000 IDR облигациясын, 5 жылдық, 10%және нарықтық пайыздық мөлшерлемені 12%шығарады. Компания облигацияларды 463,202,000 рупалық бағамен сатады.
- Облигацияның жылдық төлемі - 50 000 000 рупий.
- Жылдық кірістілік - 50 000 000 IDR / 463,202,000 IDR = 10,79%.
- Мысалда, нарықтық пайыздық мөлшерлеме 8%болғанда, облигация премиум бойынша сатылады, ал бағасы 540 573 000 доллар.
- Жылдық кірістілік - 50 000 000 IDR / 540 573 000 IDR = 9,25%.
